Volkswagen kämpft mit Milliardenverlusten und schwacher Aktienperformance nach Porsche-Gewarnung
Theo Schlosser
Volkswagen kämpft mit Milliardenverlusten und schwacher Aktienperformance nach Porsche-Gewarnung
Volkswagen steht vor großen finanziellen Herausforderungen nach einem Jahrzehnt schwacher Aktienperformance. Der Gewinn pro Aktie des Konzerns brach 2024 stark ein, und eine jüngste Gewinnwarnung von Porsche hat die Sorgen der Anleger weiter verstärkt. Analysten fragen sich nun, ob der späte Einstieg des Autokonzerns in den Elektrofahrzeugmarkt und die rasche Expansion seine Marktposition geschwächt haben.
Letzte Woche gab Porsche – die Luxustochter von Volkswagen – eine Gewinnwarnung heraus, woraufhin die Gruppe ein Fehlbetrag von 5 Milliarden Euro bei den erwarteten Erträgen bekanntgeben musste. Die Meldung folgt auf einen kontinuierlichen Rückgang des Volkswagen-Aktienkurses, der in den vergangenen zehn Jahren 52,6 % seines Wertes verloren hat. Im gleichen Zeitraum stieg der deutsche DAX-Index um 104 %.
Die finanziellen Schwierigkeiten Volkswagens spiegeln sich auch im Gewinn pro Aktie (EPS) wider, der 2024 auf 21,36 Euro sank. Prognosen für 2025 deuten auf einen weiteren Rückgang auf 15,90 Euro hin, bevor sich die Werte bis 2028 schrittweise auf 33,80 Euro erholen sollen. Trotz eines Umsatzes von 324 Milliarden Euro im vergangenen Jahr liegt die Marktkapitalisierung des Konzerns bei nur 45,2 Milliarden Euro – weit unter der Bewertung Teslas von 1,4 Billionen Dollar, obwohl Tesla lediglich 97,7 Milliarden Dollar umsetzte.
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Kritiker werfen Volkswagen vor, zu spät in den Elektrofahrzeugmarkt eingestiegen zu sein und die Produktionskapazitäten ausgeweitet zu haben, ohne die Nachfrage ausreichend zu prüfen. Die Vorzugsaktie des Konzerns wird derzeit mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 5,64 für 2025 und 3,89 für 2026 gehandelt – ein Zeichen für schwindendes Investorenvertrauen.
Auch jüngste Führungswechsel haben Aufmerksamkeit erregt. Niedersachsen, größter Volkswagen-Aktionär, entsandte Vertreter der Grünen in den Aufsichtsrat – ein Schritt, der die künftige Strategie des Konzerns beeinflussen könnte.
Die finanzielle Zukunft Volkswagens bleibt ungewiss: Die Erträge geraten unter Druck, und die Aktienperformance hinkt der Konkurrenz hinterher. Der späte Umstieg auf Elektrofahrzeuge und die jüngsten Gewinnwarnungen unterstreichen die bevorstehenden Herausforderungen. Analysten werden genau beobachten, ob sich die prognostizierte Erholung des Gewinns pro Aktie in den kommenden Jahren tatsächlich einstellt.
